Galata Menkul – Koç Holding (KCHOL) 4Ç22 Bilanço Analizi

Koç Holding, çeyreklik bazda geçen yıla göre; satış gelirini %103,4, FVAÖK rakamını %136,2 ve net kârını %381,0 oranında artırdı. 2022/Q4 döneminde, piyasa beklentisi olan 21.289 Mn TL’nin 27.784 Mn TL net kâr açıkladı. Tüm sektörlerde, önceki çeyreğe(2022/Q3) ve geçen yılın aynı çeyreğine(2021/Q4) göre ihracat hacimlerinde yaşanan daralmalara karşın; güçlü fiyatlama disiplini, TL’deki değer kaybı ve enflasyon ve Rusya-Ukrayna savaşı ile Çin ‘in sıfır Kovid politikası gibi sistematik risklerin marjları artırması ile operasyonel faaliyet güçlü seyretti.

Değerlendirme
Holdingin açıklamış olduğu bilanço ve geleceğe yönelik beklentiler göz önünde bulundurulduğunda, yapmış olduğumuz değerlemeye göre 12 aylık dönem boyunca AL tavsiyesi ile 89,50 TL hedef fiyat belirliyoruz.