ICBC Yatırım – Türk Telekom (TTKOM) 4Ç22 Bilanço Değerlendirmesi

ICBC Yatırım – Türk Telekom (TTKOM) 4Ç22 Bilanço Değerlendirmesi

- Özet -

Net kar beklentinin altında kaldı – Türk Telekom 2022’nin son çeyreğinde beklentinin yüzde 29 altında 1 milyar 11 milyon TL net kar açıkladı. Konsensüs beklentisi 1 milyar 417 milyon TL net kar idi. Bir önceki çeyrek 816 milyon TL ertelenmiş vergi geliri sağlayan şirket 4Ç22’de bu kalemden 118 milyon TL gelir elde etti. Bu etki arındırıldığında net kar beklentinin yüzde 37 altında olacaktı. Şirket 2023 için beklentilerini açıkladı. Buna göre, 2022 yılında yüzde 52-55 ciro büyümesi (ICBC: yüzde 43), 23-25 milyar TL FAVÖK (ICBC: 26), 17-19 milyar TL yatırım harcaması bekleniyor.

Değerleme – Hisse son bir yılda yüzde 131 artarken BIST-100 endeksine görece yüzde 8 daha kötü bir performans gösterdi. Cazip çarpanlara karşılık, enflasyonun altında FAVÖK büyümesi sebebiyle önerimizi NÖTR, hedef değerimizi 30,00 TL olarak koruyoruz. TTKOM için hedef değerimiz 10,2x F/K ve 5,0x FD/FAVÖK çarpanlarına işaret ediyor.

icbcyatirim