İnfo Yatırım – Bim Birleşik Mağazalar (BIMAS) 2022/12 Finansal Değerleme Raporu

İnfo Yatırım – Bim Birleşik Mağazalar (BIMAS) 2022/12 Finansal Değerleme Raporu

- Özet -

2022 Yılında Ciro %109 Artışla 147,7 Milyar TL’ye Yükseldi.

Bim, 2022 yılının son çeyreğinde beklentilere paralel 45,4 milyar TL net satış, beklentilerin %6 üstünde 3,9 milyar TL FAVÖK açıklarken, net kar 2,2 milyar TL olan konsensüs beklentilerin %53 üstünde 3,4 milyar TL larak finansallara yansıdı. Son çeyrek verilerine göre 2022 üçüncü çeyreğine kıyasla net satışlar %11 FAVÖK %38, net kar %89 arttı. Bu oranlar geçen sene ile kıyaslandığında ise net satış, FAVÖK, net kar sırasıyla %109, %80, %178 artış gösterdi.

Şirketin 2022 yılının dördüncü çeyreğinde mağaza başı günlük satışları 2021 yılının aynı dönemine göre %105,9 artışla 45.806 TL’ye, 2022 yılının tamamında 2021 yılına göre %92,5 artışla 38.937 TL’ye yükseldi. Son çeyrekte bağaza başı günlük trafik %101 ile 561’e, yıllık bazda %8,6 yükselişle 581,5′ oldu.

Bim’in geniş şube ağı da büyümeye devam etti. Şirket 2022 yılında 1.021 yeni mağaza açarken, toplam mağaza sayısı 11.510’a yükseldi. Satışların %89,9’u Bim Türkiye’den, %4,2’si File’den geldi. File konsepti ile şube ağını genişleten şirket, 24 şehirde 42 yeni mağaza açtı. Online satışlar FİLE gelirlerinin %4’ünü oluşturdu. Yurt dışında Fas ve Mısır’da operasyonlar yukarı yönlü devam etti.

2022’de Rusya – Ukrayna savaşı ile birlikte yükselen enflasyonlar neticesinde, gıda enflasyonu da sert yükseldi. Gıda enflasyonun da etkileriyle tasarrufların azalması sonrasında indirim marketlerine olan ilgi de arttı. Tüketiciler daha ucuz ürünlere yönelirken, market markalı ve temel tüketim ürünlerine talep arttı. Bu durum şirketin finansallarına pozitif yansıdı. Şirket 2022’nin son çeyreğinde konsensüs beklentinin üstünde kar açıkladı. Açıklanan 3,4 milyar TL karın 837 milyon TL’si ertelenmiş geliri kaynaklı oluştu.

Şirket tarafından 2023 beklentileri de açıklandı. 2023’te %75 satış büyümesi (2022: %109), FAVÖK Marjı %7 – 7,5 (2022: %8) bekleniyor.

Açıklanan finansalların hisse senedi üzerine nötr yansımasını bekliyor ve BİMAS’ı 212 TL hedef fiyat ile Hisse Önerileri listemizde tutmaya devam ediyoruz.

bim-birlesik-magazalar-a-s