Şeker Yatırım – Bankalar 1Ç23 Kar Beklentileri

4Ç22’de %28 kar artışını takiben 1Ç23’de %42 kar daralması modelliyoruz

Bankaların 1Ç23 finansallarını 26 Nisan – 22 Mayıs tarihleri arasında açıklamaları bekleniyor.

Takip ettiğimiz bankalar için 4Ç22’deki çeyreksel %28 kar artışını takiben 1Ç23’de %42 kar daralması modelliyoruz. Bu 4Ç20’de çeyreksel bazda %23 düşüşten beri karlılıkta ilk çeyreksel gerilemeye işaret etmektedir. Yıllık bazda ise %53 kar artışı modelliyoruz. Özel mevduat bankalarında %42, kamu mevduat bankalarında ise %41 çeyreksel kar daralması öngörüyoruz.

Çeyreğin öne çıkan başlıkları;
1) TL ticari krediler büyümesinde belirgin yavaşlama, kamu bankalarında TL kredilerde güçlü artış,
2) Çekirdek net faiz marjında 200 baz puan zayıflama,
3) Swap fonlama maliyetlerinde gerileme (Çeyreksel: -%37) ve Tüfe endeksli kağıt getirilerinde azalma (-%46),
4) TL kredi-mevduat makasında 300-500 baz puan zayıflama,
5) Ücret ve komisyon gelirlerinde devam eden artış (Özel: %13, Kamu: %10 artış),
6) Güçlü ticari kar (1Ç23T: 13,9 milyar TL, 4Ç22: 9,4 milyar TL),
7) Net kredi riskinde gerileme,
8) Faaliyet giderlerinde yüksek artış (Çeyreksel: %60), kamu bankalarında ortalama üstü artış (Çeyreksel: %129),
9) Özkaynak yöntemi uygulanan ortaklardan sağlanan karda normalleşme (Çeyreksel: -%45), düşük vergi oranları.

Takip ettiğimiz bankalar arasında, çeyreksel bazda en yüksek kar daralmasını Akbank için modelliyoruz (-53%).

İkinci en yüksek kar daralmasını İş Bankası için öngörüyor (-%47), Garanti BBVA için ise %32 seviyesinde görece sınırlı
kar daralması bekliyoruz.

Çeyreksel bazda en az kar daralmasını ise TSKB için modelliyoruz (-4%).