Şeker Yatırım – Menkul Kıymet Yabancı Payı / 04.08.2023

YABANCI MENKUL KIYMET STOKU

TCMB verilerine göre seçim sonrası 21-28 Temmuz haftasında yurtdışı yerleşikler (yabancılar) fiyat ve kur etkisinden arındırılmış olarak hisse senedinde 179 milyon dolarlık net alış yaparken, yeni ekonomi politikalarına geçişle birlikte seçim sonrası 8 haftada BIST’e 1,79 milyar dolarlık güçlü yabancı girişi gerçekleşirken, 2013 yılından beri arka arkaya en uzun yabancı girişi gerçekleşti. Güçlü yabancı girişi BIST’Teki ralliyi desteklerken, kar satışları yaşansa da alım fırsatı olarak kullanılacağına ve yükseliş trendinin orta vadede devam edeceğine işaret ediyor. BIST’te yılbaşından itibaren seçim öncesi 1,6 milyar dolara kadar yükselen yabancı çıkışı 188 milyon dolar artıya geçti.

DİBS tarafında haftalık kesin alım-satım işlemlerine göre (repo hariç) yabancılar Tahvil’de haftalık 9 milyon dolarlık net satış yaptı. DİBS yabancı payı hesaplamalarımıza göre (kesin alım/satım ve repo hariç) %0,61 seviyesi ile tarihi düşük seviyelere geriledi. 2023 yılında BIST’te toplam 188 milyon dolar giriş yaşanırken, DİBS’te 38 milyon dolarlık giriş gerçekleşti. Toplamda 2023 yılında Hisse ve DİBS’e 226 milyon giriş gerçekleşti. Yabancıların toplam Hisse senedi stoku piyasa değeri 28 Temmuz itibarıyla 27,34 milyar dolar olurken, DİBS (repo hariç tahvil) stoku faizlerdeki yükselişin etkisiyle 860 milyon dolar oldu.

YABANCI PAYI/TAKAS ADETİ ve BIST 100 KARŞILAŞTIRMALI GRAFİK

BIST yabancı payı Haziran ayı başında %27,43 ile verinin yayınlandığı tarihten beri en düşük seviyesine gerilerken, güçlü yabancı girişleriyle %29,97’e (T-3 takasını gösteriyor) seviyesine kadar yükselerek, 1. tur Cumhurbaşkanlığı seçimi öncesindeki en yüksek seviye olan %30,21 seviyelerine yaklaştı. Yabancı payı halka açık piyasa değeri üzerinden hesaplandığı için yabancı sahipliğindeki halka açık piyasa değeri yüksek olan hisselerin piyasa değerindeki değişimler yabancı payı hesaplamasını etkiliyor. Ayrıca piyasa değeri ve yabancı payı yüksek olan hisselerin piyasa değerinde meydana gelen düşüş ya da yükselişler de yabancı giriş/çıkışından bağımsız olarak yabancı payı hesaplamasını etkiliyor. Hesaplama yöntemi nedeniyle yabancı giriş-çıkışı için sağlıklı analiz yapılması için bu veri ile birlikte TCMB tarafından haftalık olarak yayınlanan menkul kıymet istatistikleri ile BIST’in yayınladığı aylık net yabancı giriş-çıkış verilerinin de takip edilmesi doğru olacaktır. Ayrıca üstteki grafikte siyah çizgi (Mavi: Yabancı payı; Kırmızı: BIST-100) ile gösterilen yapancı hisse adeti de takip edilebilir. Yabancı sahipliğindeki hisse adetinin seçim sonrası güçlü yükseliş gerçekleştirdiğini ve yükselişine devam ettiği görülüyor. Yükselişin yabancı payına göre daha güçlü gerçekleşmesi bedelsiz sermaye artırımlarından kaynaklanıyor.