Şeker Yatırım – Turkcell (TCELL) 4Ç22 Bilanço Analizi

Marjlarda toparlanma sürüyor

Net kar ertelenmiş vergi geliri desteğiyle beklentileri aştı.. Turkcell, 4Ç22’de, yıllık %333 artışla 5.996mn TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı bizim beklentimiz olan 1.734mn TL’nin ve Research Turkey anketine göre ortalama piyasa beklentisi olan 1.980mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiş oldu. Sabit kıymet yeniden değerleme etkisinden gelen 4.093mn TL’lik ertelenmiş vergi geliri net karı destekleyerek beklentilerden sapmanın ana nedeni oldu. Ertelenmiş vergi geliri arındırıldığında net kar, 1.903mn TL ile bizim beklentimizin %10 üzerinde piyasa beklentisinin %4 gerisinde gerçekleşmiş oldu.

Kullanıcı başına gelirlerde güçlü artış satış gelirlerini destekledi..

Şirket beklentileri ve beklentilerimiz doğrultusunda Turkcell için 51,35 seviyesindeki 12 aylık hedef fiyatımızı ve AL tavsiyemizi koruyoruz. Hedef fiyatımız 9 Mart 2023 kapanışına göre %52 yükseliş potansiyeli taşımaktadır.