Ziraat Yatırım – Petkim (PETKM) 4Ç22 Bilanço Analizi

Petkim’in 4Ç2022 Ana Ortaklık Net Dönem Karı Vergi Gelirlerinin Etkisiyle Beklentilerin Üzerinde Gerçekleşti…

Petkim’in 2022 yılının son çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı 822,2mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 702mn TL’nin hem de ortalama piyasa beklentisi olan 557mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 1.529,3mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Tahminimizdeki sapmada, operasyonel karlılığın beklentimizden oldukça düşük gerçekleşmesine karşın yüksek vergi geliri (990mn TL) kaydedilmesi etkili olmuştur. Şirket son çeyrekte 464mn TL faaliyet zararı kaydetmiştir.

Petkim’in hedef hisse fiyatını, 2022 yılı gerçekleşmeleri ardından, özellikle iskonto oranındaki düşüş, beklentilerimizdeki değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak, 14,90TL’den 15,45TL’ye çekiyoruz. Hisse için daha önceki “TUT” önerimiz ise koruyoruz.