Şeker Yatırım – Yapı Kredi Bankası (YKBNK) 1Ç23 Bilanço Analizi

Beklentilerin üzerinde sonuçlar. 15,00 olan hedef fiyat 15,30 olarak revize edildi.

Yapı Kredi Bankası 1Ç23 solo finansal sonuçlarındabeklentilerin üzerinde 12,640 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %28 azalma). Açıklanan net kar rakamı bizim 11,259 milyon TL olan tahminimizin ve 11,261 milyon TL olan piyasa beklentisinin %12 üzerinde gerçekleşmiş oldu. Bankanın 3 aylık karı geçen yıla göre %74 oranında artarak %39,7 oranında rakiplerine kıyasla en yüksek maddi ortalama özkaynak karlılığına işaret etmektedir. (Bütçe: Yüksek %20).

Net faiz gelirleri ve faaliyet giderleri beklentimizden düşük gelmiştir. Ticari kar, diğer bankacılık gelirleri ve kredi karşılıkları ise beklentimizden yüksek gelmiştir.

Banka yönetimi 2023 yılı için operasyonel bütçesinde değişikliğe gitmemiştir ve yüksek %20 seviyesinin üzerinde özkaynak karlılığı öngörmektedir.

Hisse için pozitif bir etki bekliyoruz. 2023-2025 ücret ve komisyon gelirleri ve faaliyet giderleri tahminlerimizi yukarı yönlü, vergi karşılıklarını ise aşağı yönlü revize etmemiz sebebiyle net kar beklentilerimiz ortalama %4 artırıyoruz ve 15,00 TL olan hedef fiyatımızı 15,30 TL olarak güncelliyoruz. Yeni hedef fiyatımızın %62 artış potansiyeli bulunmaktadır. “AL” tavsiyemizi koruyoruz.