Gedik Yatırım – Zorlu Enerji (ZOREN) 4Ç22 Bilanço Analizi

Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %31,2 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %143,0 artışla 10.2 milyar TL olmuştur. 2022 yılında bir önceki yıla göre net satışları %158,4 artışla 30.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

FAVÖK’ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %52,4 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %82,1 artışla 808.9 milyon TL olmuştur. 2022 yılında bir önceki yıla göre %114,1 artışla 4.6 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 1.392 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 265 baz puan düşüşle %7,9 olmuştur. 2022 yılında bir önceki yıla göre 317 baz puan düşüşle %15,3 seviyesinde gerçekleşmiştir.

Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %54,31 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde 31.2 milyon TL net zarar açıklamıştır. 2021 yılının 12 ayında 86.4 milyon TL net zarar açıklayan şirket, 2022 yılının 12 ayında 111.4 milyon TL net kar açıklamıştır.

Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2,8 artışla 31.5 milyar TL olmuştur.

Hem üretim hem de dağıtım segmentlerinin beklentilerin altında kalan üretimi, düşük hacimler ve azalan kapasite kullanım oranı sonrası, finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.