ICBC Yatırım – Tav Havalimanları (TAVHL) 4Ç22 Bilanço Değerlendirmesi

Net kar tahminlere paralel
TAV Havalimanları 2022 yılında 122 milyon euro net kar açıkladı. Konsensüs beklentisi 117 milyon euro iken, şirket 2021 yılında 45 milyon euro kar elde etmişti. Ancak, 2021’de şirket Tunus borç yapılandırması sebebiyle tek seferlik 109 milyon euro gelir elde etmişti. 2022’nin karında ise 16 milyon euroluk enflasyon muhasebesi geliri bulunuyor. Satışlar ve FAVÖK beklentilere paralel gerçekleşti.

Değerleme
Hisse son bir yılda %80 yükseldi ancak BIST-100 endeksine görece %21 daha zayıf bir performans gösterdi. 2023 tahminlerimize göre 11,0 F/K ve 7,9 FD/FAVÖK çarpanlarından işlem gören TAV Havalimanları için 130 TL hedef değeri ile AL önerimizi koruyoruz.

…