İnfo Yatırım – Otokar Otomotiv (OTKAR) 3Ç23 Finansal Değerleme Raporu

Beklentilerin Üstünde Üçüncü Çeyrek Karı
Otokar, 2023 yılı üçüncü çeyreğinde beklentilerin %18 üstünde 6,5 milyar TL ciro, beklentilerin %72 üstünde 1,4 milyar TL FAVÖK ve 553 milyon TL olan konsensüs beklentinin %35 üstünde 742,6 milyon TL net kar açıkladı. Geçen çeyreğe göre ciro %69, FAVÖK %229, net kar %164 arttı. Geçen yılın ilk dokuz ayı ile karşılaştırıldığında ciro %152, FAVÖK %192 yükselirken, net kar %15 azaldı. Geçen seneye göre net kardaki azalışın nedeninin yükselen yatırım harcamaları olduğunu düşünüyoruz.

9A22 döneminde ihracatın cirodaki payı %63’ken 9A23’te bu oran %67’ye yükseldi. Resesyon endişelerinin ağır bastığı 2023 yılında ihracat geliri TL bazında %267 artışla 8,6 milyar TL’ye yani 368 milyon dolar oldu. Şirket faaliyet gösterdiği segmentler toplamında pazar liderliğini koruyarak Türkiye’de en çok satılan marka olmaya devam etti. 9A23’te 98 milyon dolar ve 157 milyon euro olmak üzere toplamda 7,2 milyar TL kesinleşen bakiye sipariş bulunmakta. Bakiye siparişler; 4×4, 6X6 zırhlı araç, otobüs ve yedek parça siparişlerinden oluşuyor.

Açıklanan finansalların hisse üzerine olumlu yansımasını bekliyoruz.