Şeker Yatırım – Arçelik (ARCLK) 1Ç23 Bilanço Analizi

Sonuçlar beklentilerle uyumlu

Arçelik 1Ç23’de 1.074mn TL net kar açıkladı. (1Ç22: 1.165mn TL, yıllık %8 düşüş). Açıklanan net kar rakamı ResearchTurkey anketine göre piyasa beklentisi olan 1.007mn TL ve bizim net kar beklentimiz olan 1.119mn TL ile uyumlu gerçekleşti. Maliyetlerdeki azalışa rağmen diğer faaliyetlerden giderler ve finansal giderler kalemlerindeki artış net karı baskıladı. Net kar marjı yıllık 1,4 puan düşüşle %2,9 oldu.

1Ç23’de satış gelirleri yıllık %42 artışla 39.891mn TL seviyesinde gerçekleşti.

Satış gelirlerinde ihracatın payı azaldı.

FAVÖK 3.673mn TL seviyesinde gerçekleşti.

Arçelik 2023 yılına ilişkin beklentilerini korudu. Şirket, konsolide %45 gelir artışı, %10 FAVÖK marjı elde etmeyi ve 300 milyon Euro yatırım harcaması gerçekleştirmeyi planlıyor.

Temettü.. Arçelik 27 Eylül 2023 tarihinde, 2022 yılı dağıtılabilir net karından pay başına brüt 2,6637 TL (net 2,3974 TL) temettü ödeyecek. Temettü verimi son kapanış fiyatına göre %2,29’a denk gelmektedir.

1Ç23 finansalları sonrası, 12 aylık hedef fiyatımızı beklentilerimiz doğrultusunda 137,52 TL’den 154,49 seviyesine yükseltiyoruz. Hedef fiyatımız %33 yükseliş potansiyeli taşırken, AL tavsiyemizi koruyoruz.