Ziraat Yatırım – Türk Telekom (TTKOM) 4Ç22 Bilanço Analiz Raporu

Türk Telekom’un 4Ç2022 Net Dönem Karı 1.011mn TL ile beklentilerin Bir Miktar Altında Gerçekleşti…

Türk Telekom’un 4. çeyrek net dönem karı 1.011mn TL olarak açıklanmıştır. Piyasa beklentisi 1.417mn TL, bizim beklentimiz ise 933mn TL idi. Şirket 4Ç2021’de 1.084mn TL net dönem karı kaydetmişti.

4Ç2022 satış gelirleri %55 artışla 15.287mn TL’ye yükselirken, brüt kar %42,9 artarak 5.580mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 3,1 puan azalışla %36,5’i göstermiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %63,4 artmış ve 2.666mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Diğer faaliyetlerden giderler 4Ç2022’de 5mn TL olmuştur (4Ç2021:1.026mn TL net gider). Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %133,3 artarak 2.908mn TL’yi göstermiştir. Faaliyet kar marjı ise (net diğer faaliyet giderlerinin 4Ç2021’e göre oldukça düşük gerçekleşmesine istinaden) 6,4 puan artışla %19’a yükselmiştir.

4. çeyrek karı sonrasında Şirket’in 2022 yılı net karı 2021’e göre %28,2 oranında azalarak 4.135mn TL’ye gerilemiştir.

Türk Telekom’un hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemeler ve iskonto oranındaki değişikliğe bağlı olarak 18,05TL’den 24,90TL’ye yükseltiyoruz. Daha önceki “AL” önerimizi ise koruyoruz.