Oyak Yatırım – Model Portföy / 12.05.2023

YKBNK, GARAN ve SAHOL‘ü model portföyümüze ekliyoruz. 1Ç23 kar sezonunun tamamlanmasının ardından model portföy seçimlerimizi gözden geçirdik ve yeniden düzenlemeye karar verdik.

TRGYO, YATAS ve TUPRS’ı beğenmemize rağmen, YKBNK, GARAN ve SAHOL’de daha iyi risk/getiri öngörümüzle değiştiriyoruz.

Yapı Kredi ve Garanti’yi düşük vade uyumsuzluğu, yüksek aktif kalitesi ve güçlü sermaye yeterliliği nedeniyle tercih ediyoruz. Her iki banka 2023 tahminlerimize göre %30 özkaynak karlılığı sağlarken, 3,0’ın altında fiyat/kazanç oranlarıyla cazip çarpanlarda işlem görmektedir. Sabancı Holding’i, 5 yıllık ortalama %41’e kıyasla mevcut NAD’ine %29 iskonto ile işlem gördüğü için beğeniyoruz. Sabancı Holding, güçlü nakit pozisyonuna ek olarak, enerji ve bankacılık segmentlerinde potansiyel olarak daha iyi marjlar elde edeceği beklentisiyle ön plana çıkmaktadır.

Model portföyümüzün getirisi 18 Nisan 2023 kapanışlı son gözden geçirmemize göre endeksin %3,3 üzerindedir. Güncel model portföyümüz AKBNK, GARAN, KCHOL, MGROS, SAHOL, THYAO, TOASO, YKBNK, AKGRT, INDES, MAVI ve TCELL hisselerini içermektedir.